Происхождение названия населенного пункта на сегодняшний день неизвестно. Вероятнее всего, в его основе лежит имя (прозвище) или фамилия первопоселенца либо владельца. Но документов, подтверждающих эту версию, найти пока не удалось. Косвенным аргументом в пользу данной версии могут служить названия близлежащих населенных пунктов: д. Жданово, с. Енкаево, д. Новое Пошатово, д. Никиткино, д. Николаевка.

Бабурин А.; Атлас Ряз. обл. - М., 2002. - Л. 56, 67

Сама же фамилия Будаев имеет следующее происхождение: «Вероятна связь фамилии с многочисленными старинными русскими предприятиями: буда - завод для производства поташа, дегтя, селитры, а будай - приписанный к ним рабочий, от него - притяжательное прилагательное будаев, которое закрепилось как фамилия».

Никонов В. А. Словарь русских фамилий. – М., 1993. - С. 20.